优雅变老，这两类养老目标基金投资策略该如何选？

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“中国人口多，且养老金覆盖面在不断扩大，加上老龄化等原因，养老金资金池很容易有缺口。这种情况下，国家统筹安排的养老金是保基本，不会太高，或者说比较大的缺口会较大程度依靠个人养老金加以补充。”央行原行长周小川在近期的一次公开活动中如此表示。

周小川的这一番话也揭示了解决养老问题的紧迫性。养老和我们每个人都息息相关，养老话题自然会引发很多人的共鸣。实际上，个人养老金制度已经出炉一周年，一年来，已有多部门发布相关配套规则，推动个人养老金平稳落地，个人养老金也进入了全新的发展阶段。

那么个人养老金新时代会是什么样的？我们又该如何定制养老目标基金的投资策略呢？

什么是个人养老金制度？

首先我们来了解下什么是个人养老金制度？这也需要从我国养老制度说起，众所周知，我们平时经常提到养老问题，会提到养老体系三支柱。其中第一支柱，包括由政府主导的城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险，“第一支柱”基本养老保险覆盖最广，但保障深度有限。第二支柱是由单位主导的职业养老金，包括企业年金和职业年金，其主要功能是补充保障与激励作用，但覆盖面有限，并非所有人都有；第三支柱为个人养老金，是居民个人自愿购买的、由商业机构提供的养老金。形式可为保险、基金、信托、理财等。个人养老金制度属于政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的补充养老保险制度，为养老提供了多一种选择，也增加了一条补充养老的渠道，有利于满足人民群众多层次多样化养老保障需求。

因为当下，随着中国老龄化日益逼近，面对庞大的养老群体，现有的养老金第一支柱和第二支柱捉襟见肘，同时根据2021年10月《长三角养老金融绿色发展报告》不完全统计显示，我国养老保障体系三支柱中，第一支柱占据了70%以上的比例，第二支柱占据29%，而第三支柱占比不到1%。长期来看，我国养老金第三支柱建设具有非常广阔的发展空间。

而这也预示着个人养老时代的到来。也就是我们每个人要为自己的养老负责，所以为了能够过上高质量的退休生活，安享晚年，还需要在仔细研究个人养老金制度之后，了解目前市场上可选择的养老理财产品，比如我们经常提到的“养老目标基金”。

什么是养老目标基金？先来看看官方的定义：2022年11月4日，证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，《指引》中规定，“养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。”

从定义中可以看出几个包含要素：一是追求养老资产的长期稳健增值，这个比较好理解，养老目标基金也是理财产品，不能只看短期收益，要细水长流。其二是采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险，而这主要是指养老目标基金的投资策略。

这两种养老目标基金投资策略，你都了解吗？

那么养老目标基金有哪些投资策略呢？目前养老目标基金投资策略包括目标日期策略、目标风险策略以及中国证监会认可的其他策略。

现在我们分别来了解下这两个策略：

首先，何为目标日期策略？一般来说，这一策略通常以投资者的退休日期为目标，根据不同生命阶段的风险承受能力来调整投资配置。而且采用目标日期策略的养老目标基金名字通常带有2035、2040、2050等目标日期，这里的“2035”“2040”“2050”指的是目标退休日期，简单来说，就是该目标产品适合在该目标退休日前前后退休的人群。

举个例子，邻居王小姐是一位90后，大约2050年前后退休，而且她并没有明显的风险偏好，那么养老目标日期基金中的养老2050产品很可能就比较适合她。

另外，王小姐投资这一只基金可直达退休终点站，也就是实现“一站式”养老。那么，为何能够实现“一站式”养老神奇效果呢？关键原因是这一目标日期策略中资产配置模型一般采用目标日期下滑曲线，所谓“下滑曲线”就是指不同时间段的权益投资比例，它随着所设定目标日期的临近，权益类资产的投资比例不断降低，而固收类资产的投资比例逐渐提高。这样设置的基本理念在于，年轻时未来预期收入积累强，风险承受能力较强，因此可以投资较高比例的权益类资产，而随着退休时间的临近，未来预期收入积累变少，风险承受能力相对较低，因此固收类产品增加，权益类资产比例将逐渐降低。

当然优点也很明显，简单明确，一站式提供养老投资服务，省力省心，适合投资小白或无暇顾及账户管理的投资者。

那么，什么是目标风险策略呢？目标风险策略是指在风险一定的情况下，选取适当的风险测度指标和方法，设定相应的风险目标值，将各类资产进行最优配置，以追求收益最大化。一般情况下，这一策略在产品名称中就直接约定了“产品的目标风险等级”，如：稳健、平衡、积极等，这三类名称的预期风险也是从低到高，权益投资比例也是从低到高。而这一投资的特点也较为明确，即产品风险明确，在风险水平既定的条件下追求收益最大化。

从上面也可以看出，目标日期策略与目标风险策略各有千秋，投资者可以根据自己的自身情况进行选择，如果投资者对于自己的养老投资需求清晰，风险偏好也较为明确，目标风险策略将更为合适；而如果对投资较为陌生，投资经验也不是很丰富，那么，此时则可以考虑选择目标日期策略产品。但是需要强调的是，按照自己的风险偏好和资金使用需求，投资时间规划，去选择适合自己的产品才是最重要的。