【岁月静好第三期】债基种类多，如何选到适合那款？

邻居退休的王阿姨来问小夏：“听说债券基金很稳健，可怎么我持有的债券基金，有时一天亏去一个多点，我是不是买的假债券基金啊？”说罢打开持仓给小夏看。

小夏一看，王阿姨买的债券基金倒是真的，那波动怎么会偏大一点呢？

因为她买的是债券基金三兄弟里性格比较刚烈的二级债基。这是怎么回事？我们一起来破案。

认识债券基金三兄弟

债券基金是一个大家庭，按投资范围，债券基金可以分为纯债基金、一级债基、二级债基这三兄弟。

这三兄弟在走势上有些差异。据Choice数据，过去十年里（2015/3/31-2024/11/29），纯债基金指数、一级债基指数、二级债基指数涨幅分别达到41.71%、38.54%、37.54%，整体都是一路向东北。

但可以明显看到，纯债基金指数波动要平缓得多，一路稳稳当当地；其次是一级债基指数；二级债基指数波动则偏大一些。

（数据来自：Choice，2015/3/31-2024/11/29）

为什么会这样呢？了解它们的投资范围，一切就有答案了。

大哥纯债基金，性格温柔，从“纯”字就能看出它的“血统纯正”，只能投资债券、银行存款等固定收益类资产，不能投资于股票、可转债和权证。

因此，它的风险水平相对比较低，波动也就比较小。

二哥一级债基，性格温柔中带一丝刚烈，主要投资于债券市场，还可以适当参与一级市场新股申购和股票增发、可转债投资，但不能直接在二级市场上（交易所）买入股票。

能参与股市一级市场的交易，但不能参与到二级市场，所以它叫“一级债基”嘛。

由于涉及股票一级市场的投资，波动就比纯债基金大一点。

三弟二级债基，性格刚烈一点，它在纯债债基、一级债基的基础上，扩大了投资范围，拿80%以上的资金投资债券后，剩下的20%，可以直接到二级市场上买入股票，甚至还可以参与权证市场。

小部分仓位能直接参与二级市场，所以就叫“二级债基”，风险水平相对大哥、二哥就高一些了。

王阿姨买的正是二级债基，所以承受的波动就相对大一点。

从上图也可以看到，二级债基在一定程度上受股市影响。比如2019年股市走牛，二级债基走势直挺向上，赶超大哥、二哥；2021年股市回调后，二级债基也回撤下来了。

如何分清债基三兄弟？

跟王阿姨解释清楚债基三兄弟后，王阿姨又问道：“我这是头一回听说债基三兄弟，那我下次买的时候，怎么分得清它是老几呀？”

大哥纯债基金很好认，从基金名字就能看出，它们的名字中会带有“纯债”俩字，比如华夏纯债债券A。

一级债基和二级债基的区分，还真得下点功夫，因为从它们的基金名字上看不出什么端倪，目前市面上没有哪只基金叫做“××一级债基”或“××二级债基”。

那怎么办呢？

小夏常用的简便方法是，看它的持仓有没有股票。如果有股票，那就属于二级债基，毕竟一级债基不能在二级市场上买入股票嘛。

也可以看基金招募说明书，重点看“投资范围”。

总提到可以参与二级市场股票交易的，就属于二级债基；没提到的，就属于一级债基。

比如有这样的特意说明，“本基金投资于债券的比例不低于基金资产的80%，投资于股票等权益类资产的比例不超过基金资产的20%”，那就是二级债基。

债基三兄弟因为投资范围不同，对应的风险也有所不同，纯债基金风险最低，其次是一级债基，二级债基风险相对较大，风险像信号格一样逐级升高。

如果风险承受能力比较低，像王阿姨这样的退休人群、同时难以承受波动，就可以选择纯债基金和一级债基，波动小、走势相对比较平稳。而且，在股市下行、债券走牛时，配置性价比会比较高。

风险承受能力稍微高一些的，能接受一定的波动，可以选择二级债基。

小夏的风险承受能力强，所以我持有的主要是二级债基。

除了能接受它的波动外，小夏还考虑到，二级债基只是中途波动大一点，但从长期看，整体收益也是上行的，能坚持长期持有就好。在股市牛市时，还有机会博取更大的收益。

小伙伴们在买入债券基金时，可得擦亮眼睛，分清楚债基三兄弟哦，不要买超出自己风险承受能力的产品。