筑牢法治根基，推动资本市场高质量发展

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资本市场是国民经济的“晴雨表”，其健康发展直接关系到金融稳定与经济安全。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央高度重视金融法治建设，为资本市场高质量发展提供法治保障。

那么，为什么要特别强调法治在资本市场发展中的重要意义？党的十八大以来，我国资本市场法治建设取得哪些历史性成就？

法治建设：资本市场高质量发展的基石

资本市场是现代金融体系的核心组成部分，其健康发展离不开健全的法治环境。高水平法治建设对于资本市场具有多重重要意义：

一、规范市场运行，构建公平透明的制度生态

法治通过明确市场参与主体的权利与义务，设定清晰透明的交易规则，有效遏制市场操纵、内幕交易等违法行为，维护“公开、公平、公正”的市场秩序。成熟的法律体系能够减少市场不确定性，增强投资者信心，促进资本形成和资源配置效率提升。

二、保障市场安全：筑牢风险防控的法治防线

资本市场风险具有传染性和系统性特征。法治通过建立风险预警、防范、处置机制，构建了多层次的风险防控体系。特别是对金融创新活动的依法监管，能够在鼓励创新与控制风险之间取得平衡。

三、推进金融强国建设：夯实制度型开放的核心支撑

强大的资本市场是金融强国的重要标志。法治建设通过提升市场透明度和国际竞争力，吸引全球资本参与，助力人民币国际化进程，为我国从金融大国迈向金融强国提供制度保障。

资本市场法治建设取得的历史性成就

党的十八大以来，我国资本市场法治建设进入“快车道”，形成了“立法完善、执法从严、司法保障、守法自觉”的全方位法治生态体系，实现了一系列具有里程碑意义的制度突破，为市场发展注入了强劲动力。

一、立法体系化：筑牢资本市场制度根基

1、基础法律修订完善

《证券法》完成大修并于2020年3月实施，全面推行证券发行注册制，大幅提高违法成本，增设“投资者保护”专章，强化信息披露要求，为市场改革奠定了法律基础；

《期货和衍生品法》于2022年8月正式实施，填补了衍生品市场长期缺乏上位法的空白；

2023年12月修订的《中华人民共和国公司法》，聚焦于完善与优化公司治理结构，为全面实行并深化股票发行注册制改革，提供了坚实的制度支撑与法律保障。

2、配套规则日益健全

围绕新《证券法》，监管部门出台了一系列配套规章和规范性文件，形成了涵盖发行上市、交易结算、信息披露、公司治理、退市等各环节的完整规则体系。科创板、创业板、北交所等各板块也建立了特色化的制度安排。

二、执法常态化：“零容忍”震慑市场违法

面对深刻变化的经济金融环境与层出不穷的新挑战，资本市场必须以持续、有力的改革举措予以应对。依法从严打击证券违法活动，是维护市场秩序、保障资本市场健康运行与枢纽功能有效发挥的关键所在。

证券执法部门始终坚持“长牙带刺”的监管导向，不断完善全链条监管体系，坚决打击违法违规行为。“十四五”期间，针对财务造假、操纵市场、内幕交易等案件作出行政处罚2214份，罚没414亿元，较“十三五”分别增长58%和30%，执法震慑力度的持续增强，不仅显著提升了市场透明度，更有力净化了市场生态，为投资者权益筑牢了防线。

（数据来源：中国证券报，《吴清公布！5年，10.6万亿元“红包”》，2025.9.22。）

三、司法专业化：提升投资者救济效能

公正、专业、高效的司法体系是构建资本市场良好生态的重要支柱。随着上海金融法院、北京金融法院、成渝金融法院等专业审判机构的相继设立，以及最高人民法院出台证券纠纷代表人诉讼等一系列司法解释，资本市场疑难复杂案件的司法审判迈向专门化与专业化新阶段。

以康美药业案为代表的重大案件相继宣判或进入司法程序，标志着证券纠纷特别代表人诉讼制度已从初期的个案探索，稳步迈入常态化实施的新时期，为投资者提供了更加强有力的司法救济途径。

四、守法用法意识显著强化：共建法治市场生态

随着法治建设的深入推进，市场各方的法治意识明显增强。上市公司、中介机构普遍建立了更加完善的合规管理体系，将合规要求嵌入业务流程。近几年，上市公司监管报告呈现出，从督促“基础合规”向倡导“高质量信息披露”的鲜明转变。

投资者教育体系日益完善，投资者更加熟悉自身权利和维权途径。2025年上半年，全国消协组织共受理消费者投诉995971件，同比增长27.23%，解决509655件，为消费者挽回经济损失4.52亿元。

（数据来源：中国消费者协会，《2025年上半年全国消协组织受理投诉情况分析》，2025.08.06。）

案例分析：重罚违规炒股行为，彰显法治威力！

2025年11月28日，江苏证监局公布了一则罚单。罚单显示，在2020年3月1日至2023年3月12日，陈某涛借助自身职务便利，非法获取了相关私募基金、个人在某证券公司开立的32个证券账户（以下简称趋同组合账户）的交易信息。

基于此，他实际控制“韩某”中信证券信用账户等8个证券账户，与趋同组合账户进行趋同交易。期间累计趋同买入股票585只，趋同买入金额达8.6亿元，通过该类违规操作非法盈利1875万元。这种行为本质上是“靠非公开信息优势牟利”，严重破坏了“公平、公正、公开”的市场原则。

此外，早在2011年9月15日至2023年3月12日的更长周期内，陈某涛作为证券从业人员，擅自控制多组证券账户从事证券交易。除前述用于趋同交易的8个账户外，还包括“韩某”中信证券普通账户等共计16个证券账户。扣除前述陈某涛利用未公开信息趋同买入及与趋同买入对应的卖出金额后，累计交易股票3.34亿股，交易金额45.44亿元，盈利2640万元。

证监局认为，陈某涛利用未公开信息从事有关证券交易，违反《证券法》第五十四条第一款的规定，构成《证券法》第一百九十一条第二款所述违法行为；陈某涛违规买卖证券，违反2005年《证券法》第四十三条第一款、《证券法》第四十条第一款的规定，构成2005年《证券法》第一百九十九条、《证券法》第一百八十七条所述违法行为。

最终证监会决定：针对陈某涛利用未公开信息从事有关证券交易行为，责令依法处理非法持有的股票，没收违法所得1875万元，并处以3750万元罚款。针对陈某涛违规买卖证券行为，责令依法处理非法持有的股票，没收违法所得2640万元，并处以5280万元的罚款。综上，对陈某涛合计没收违法所得4515万元，并合计处以9030万元罚款。

（案例来源：券商中国，《罚没1.35亿！头部券商副总裁，违规炒股被罚！》,2025.11.29。）

法治兴则市场兴，法治强则市场强。党的十八大以来，我国资本市场法治建设取得了众多历史性成就，为市场健康发展提供了有力保障。

展望未来，随着法治体系的不断完善和法治精神的深入人心，中国资本市场必将在高质量发展的道路上行稳致远，为经济社会发展贡献更大力量。每一位市场参与者都应成为法治的崇尚者、遵守者和捍卫者，共同守护资本市场的蓝天净土。

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